Die US-Kryptobörse Kraken hat ihre Börsenpläne vorerst auf Eis gelegt. Das berichtet CoinDesk am Mittwoch. Grund ist das eingetrübte Marktumfeld – ein konkreter neuer Zeitplan liegt nicht vor.
Kraken hatte erst vor vier Monaten den Weg an die Börse eingeschlagen. Am 19. November 2025 reichte die Muttergesellschaft Payward einen vertraulichen S-1-Entwurf bei der US-Börsenaufsicht SEC ein – der erste formale Schritt für ein IPO. Einen Tag zuvor hatte das Unternehmen eine Finanzierungsrunde über 800 Millionen Dollar zu einer Bewertung von 20 Milliarden Dollar abgeschlossen, an der sich Citadel Securities mit 200 Millionen Dollar beteiligte.
Nun bremst das schwache Marktumfeld die Pläne. Laut dem CoinDesk-Bericht plant Kraken einen Börsengang zwar weiterhin, aber frühestens wenn sich die Bedingungen wieder verbessern.
Starke Zahlen, schlechtes Timing
Die Fundamentaldaten stehen gut: Im dritten Quartal 2025 erzielte Kraken einen Rekordumsatz von 648 Millionen Dollar – ein Plus von 50 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Das EBITDA lag bei 178,6 Millionen Dollar. Für das Gesamtjahr 2025 werden mehr als 2,5 Milliarden Dollar Umsatz erwartet, nach 1,5 Milliarden Dollar im Jahr 2024.
Das Problem: Das IPO-Fenster ist aktuell eng. Schwankende Bewertungen, geopolitische Unsicherheit und ein risikoaverses institutionelles Umfeld belasten Neuemissionen im Tech- und Kryptosektor.
Krypto-IPO-Boom 2025 ist vorbei
Das Jahr 2025 hatte noch als Boom-Jahr für Krypto-Listings gegolten. Circle Internet, Bullish und Gemini brachten ihre Aktien erfolgreich an die Börse. Kraken sollte als nächster großer Name folgen. Die aktuelle Pause zeigt, dass sich das Fenster seitdem verengt hat.
Für andere Kryptounternehmen mit ähnlichen Plänen könnte die Entscheidung als Signal gewertet werden, zunächst abzuwarten.
Ohne frisches Kapital vom Aktienmarkt dürfte Kraken seine geplante Expansion – vorgesehen sind neben Krypto auch provisionsfreier Aktienhandel und internationale Märkte – aus bestehenden Mitteln finanzieren. Im Januar 2026 hatte Kraken bereits einen SPAC (KRAKacquisition Corp.) über 345 Millionen Dollar platziert, der unter dem Ticker „KRAQU“ an der Nasdaq handelt.
Wann der IPO-Prozess wieder aufgenommen wird, ist offen.
Für Anleger bleibt vorerst nur Coinbase
Wer als Anleger gezielt in börsennotierte Krypto-Handelsplätze investieren möchte, hat im Moment eine einzige relevante Option: Coinbase (Nasdaq: COIN). Die Aktie hat seit Jahresbeginn 2026 deutlich korrigiert und spiegelt damit genau jenes Umfeld wider, das Kraken zur Pause bewogen hat. Krakens Entscheidung dürfte den Druck auf Coinbase als einzigen großen börsennotierten Vergleichswert kurzfristig eher erhöhen.
Raphael Lulay ist Herausgeber und Redakteur von boersen-parkett.de. Seit 2018 berichtet er über Kryptowährungen, Bitcoin, Altcoins und digitale Kapitalmärkte. Neben seiner Tätigkeit auf boersen-parkett.de veröffentlicht er regelmäßig Beiträge auf Block-Builders.de und Bitcoin-2Go.de. Zuvor schrieb er auch für Finanzpublikationen wie Fonds Finanz und das B.MAG Bankenmagazin. Sein Fokus liegt auf der datenbasierten Einordnung von Marktbewegungen, Kapitalflüssen, Regulierung und Krypto-Trends für Anleger. E-Mail: [email protected]
