Das Stablecoin-Angebot ist innerhalb von 30 Tagen um 14,2 Milliarden US-Dollar gesunken – so stark wie seit Juni 2022 nicht mehr. Neue Daten von DefiLlama zeigen, dass die Marktkapitalisierung auch am 12. November deutlich unter dem Stand von vor einem Monat liegt.
Das Wichtigste in Kürze:
- Das von Glassnode erfasste Stablecoin-Angebot sank in den 30 Tagen bis zum 9. November 2026 um 14,2 Milliarden US-Dollar.
- Laut Glassnode war es der stärkste Rückgang innerhalb eines solchen Zeitraums seit Juni 2022.
- DefiLlama bezifferte die Marktkapitalisierung der erfassten Stablecoins am 12. November auf rund 286,9 Milliarden US-Dollar. Das waren 4,84 Prozent weniger als 30 Tage zuvor.
- CryptoQuant meldete für USDT einen Rückgang der Marktkapitalisierung um 6,6 Milliarden US-Dollar innerhalb von 60 Tagen.
Stablecoin-Angebot schrumpft so stark wie seit 2022 nicht mehr
Stablecoins wie Tether (USDT) und USD Coin (USDC) spielen im Kryptohandel eine wichtige Rolle. Viele Anleger nutzen die an den Dollar gekoppelten Token, um Kapital zwischen Handelsplätzen zu bewegen oder auf Kaufgelegenheiten zu warten.
Gerade dieser Teil des Marktes ist zuletzt geschrumpft: Wie Glassnode in seinem am 11. November veröffentlichten Wochenbericht schreibt, ging das Angebot der erfassten Stablecoins binnen 30 Tagen um 14,2 Milliarden US-Dollar zurück. Einen stärkeren Rückgang über einen solchen Zeitraum beobachtete der Analyseanbieter zuletzt im Juni 2022. Die Stablecoin-Daten des Berichts reichen bis zum 9. November.
Stablecoin-Markt unter Druck
Glassnode und DefiLlama erfassen Rückgänge über jeweils 30 Tage. Datensätze und Stichtage unterscheiden sich.
Quellen: Glassnode und DefiLlama. Die Angaben betreffen unterschiedliche Datensätze und Stichtage; sie sind nicht addierbar.
Der Vergleich mit 2022 fällt in eine schwierige Phase der damaligen Kryptokrise. Für Anleger ist dabei vor allem die Geschwindigkeit interessant: Glassnode zufolge schrumpfte das Angebot zuletzt stärker als in jedem vergleichbaren 30-Tage-Zeitraum seit jenem Juni.
Aktuelle Daten zeigen Rückgang bei USDT und USDC
Auch die neueren Zahlen von DefiLlama zeigen einen kleineren Stablecoin-Markt als noch vor einem Monat. Am 12. November lag die Marktkapitalisierung der erfassten Stablecoins bei rund 286,9 Milliarden US-Dollar. Gegenüber 30 Tagen zuvor entsprach das einem Minus von 4,84 Prozent.
Der Rückgang betrifft auch die beiden größten Stablecoins: Für Tether (USDT) wies DefiLlama im selben Zeitraum ein Minus von 4,58 Prozent aus, für Circles USDC waren es 4,08 Prozent. Die Marktkapitalisierung berücksichtigt neben dem umlaufenden Angebot auch die Bewertung der Token.
Schon Anfang November hatte sich der Rückgang abgezeichnet. In unserem Bericht vom 8. November lag die von DefiLlama erfasste Stablecoin-Marktkapitalisierung binnen einer Woche rechnerisch um knapp sechs Milliarden US-Dollar niedriger.
Auch Tether verliert an Marktkapitalisierung
Ein weiterer Blick auf den größten Stablecoin kommt von CryptoQuant. Laut einem Bericht des Analyseanbieters vom 10. November sank die Marktkapitalisierung von USDT innerhalb von 60 Tagen um 6,6 Milliarden US-Dollar.
Nach Angaben von CryptoQuant war dies der größte Rückgang über 60 Tage in der eigenen, Mitte 2022 beginnenden Datenreihe. Auch die Abnahme nach dem Zusammenbruch der Kryptobörse FTX im Jahr 2022 fiel demnach geringer aus.
Die Auswertungen betrachten unterschiedliche Größen: Glassnode untersucht das Angebot mehrerer Stablecoins, CryptoQuant die Marktkapitalisierung von USDT. Die Zahlen lassen sich deshalb nicht zu einem Gesamtabfluss addieren.
Was bedeutet der Rückgang für Bitcoin?
Für Glassnode deutet das schrumpfende Angebot darauf hin, dass Stablecoins gegen Dollar zurückgetauscht werden und dem Markt dadurch potenzielle Kaufkraft verloren geht. Würde das Angebot wieder wachsen, wäre das nach Einschätzung der Analysten ein erstes Signal für neues Kapital.
Für sich genommen verrät die Angebotsänderung allerdings weder, wie viel Geld unmittelbar in Bitcoin investiert wird, noch, wohin jeder zurückgetauschte Dollar anschließend fließt. Stablecoins werden auch außerhalb des Kryptohandels genutzt; zudem können Anleger Kryptowährungen mit anderen Zahlungsmitteln kaufen.
Zurückhaltung zeigt sich laut Glassnode auch bei einem anderen Anlageprodukt: US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in den 20 Handelstagen bis zum 9. November netto Abflüsse von 1,6 Milliarden US-Dollar. Glassnode weist zugleich darauf hin, dass diese Abflussphase im Vergleich zu früheren Episoden bis zu diesem Stichtag weniger ausgeprägt war.
Für den Markt ist damit vor allem interessant, ob sich das Stablecoin-Angebot stabilisiert und die ETF-Abflüsse nachlassen. Beide Indikatoren können helfen, die Nachfrage einzuordnen; eine verlässliche Kursprognose liefern sie nicht. Weitere Analysen zu möglichen Entwicklungen findest du in unseren Krypto-Prognosen.
Raphael Lulay ist Herausgeber und Redakteur von boersen-parkett.de. Er verfügt über einen akademischen Hintergrund in Politik, Soziologie und Verwaltung (B.A.) und berichtet seit 2018 über Kryptowährungen, Bitcoin, Altcoins und digitale Kapitalmärkte. Neben seiner Tätigkeit auf boersen-parkett.de veröffentlicht er regelmäßig Beiträge auf Block-Builders.de und Bitcoin-2Go.de. Zuvor schrieb er auch für Finanzpublikationen wie Fonds Finanz und das B.MAG Bankenmagazin. Sein Fokus liegt auf der datenbasierten Einordnung von Marktbewegungen, Kapitalflüssen, Regulierung und Krypto-Trends für Anleger. E-Mail: [email protected]
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