Der Hedgefonds Situational Awareness LP des ehemaligen OpenAI-Forschers Leopold Aschenbrenner hat sein offengelegtes US-Aktienengagement innerhalb eines Quartals von 5,5 Mrd. USD zum Jahresende 2025 auf 13,67 Mrd. USD zum 31. März 2026 mehr als verdoppelt. Das geht aus dem 13F-Filing hervor, das der Fonds am 18. Mai bei der US-Börsenaufsicht SEC einreichte. Im Zentrum der Long-Positionen stehen Bitcoin-Miner und Energieinfrastruktur-Werte, die Aschenbrenner als Schlüssel zur AI-Skalierung sieht.
Parallel zum Aufbau der Long-Positionen eröffnete der Fonds Put-Optionen im Volumen von 7,46 Mrd. USD gegen führende Halbleiterwerte und Chip-ETFs. Diese Doppelstrategie macht das aktuelle Filing zur bemerkenswertesten Positionierung eines AI-fokussierten Hedgefonds in diesem Quartal.
Bitcoin-Miner als AI-Infrastruktur-Wette
Die Long-Seite des Portfolios konzentriert sich auf Unternehmen, die Strom, Rechenzentrumskapazität und Compute-Infrastruktur für AI-Anwendungen bereitstellen. Zu den größten Positionen zählen die Bitcoin-Miner IREN, Core Scientific, Riot Platforms, CleanSpark, Bitfarms, Bitdeer und Hive Digital. Ergänzt werden diese durch Bloom Energy, SanDisk und den Cloud-Anbieter CoreWeave.
Die These dahinter: Nach dem Bitcoin-Halving 2024 stehen viele Miner unter Margendruck und transformieren ihre stromreichen Standorte zu AI-Hosting-Zentren. Da der Anschluss neuer Rechenzentren an das US-Stromnetz typischerweise drei bis fünf Jahre dauert, sind bereits netzangebundene Miner-Anlagen für AI-Betreiber strategisch wertvoll. Aschenbrenner setzt darauf, dass nicht GPU-Chips, sondern Megawatt-Kapazität zum eigentlichen Engpass der AI-Industrie wird.
Im Q1 nahm der Fonds zudem Anpassungen vor: Die Position in Core Scientific wurde von 7,59 auf 2,84 Prozent reduziert, was als Teilgewinnmitnahme nach starker Kursentwicklung interpretiert wird. Eine zuvor hochgewichtete Intel-Call-Optionsposition wurde vollständig aufgelöst.
Milliarden-Wetten gegen Nvidia und Halbleiter-ETFs
Auf der Short-Seite eröffnete Situational Awareness Put-Positionen über 7,46 Mrd. USD. Die größten Einzelwetten richten sich gegen den VanEck Semiconductor ETF (2,04 Mrd. USD), Nvidia (1,57 Mrd. USD) sowie Oracle und Broadcom mit jeweils über einer Milliarde USD. Diese Struktur signalisiert Skepsis gegenüber den Bewertungen klassischer Chip-Aktien bei gleichzeitiger Überzeugung vom langfristigen Ausbau der physischen AI-Infrastruktur.
Aschenbrenner wurde 2024 bei OpenAI entlassen und gründete anschließend Situational Awareness LP, benannt nach seinem 165-seitigen Essay über die Dekade bis zur künstlichen allgemeinen Intelligenz. Der heute 24-Jährige hat nach eigenen Angaben nahezu sein gesamtes Privatvermögen in den Fonds investiert. Zu den Investoren zählen Tech-Gründer, Family Offices und Stiftungsfonds. Die offengelegten US-Aktienpositionen sind allerdings nur ein Ausschnitt: Internationale Beteiligungen, Short-Positionen außerhalb von Optionen und private Investments bleiben in 13F-Filings unsichtbar.
Raphael Lulay ist Herausgeber und Redakteur von boersen-parkett.de. Er verfügt über einen akademischen Hintergrund in Politik, Soziologie und Verwaltung (B.A.) und berichtet seit 2018 über Kryptowährungen, Bitcoin, Altcoins und digitale Kapitalmärkte. Neben seiner Tätigkeit auf boersen-parkett.de veröffentlicht er regelmäßig Beiträge auf Block-Builders.de und Bitcoin-2Go.de. Zuvor schrieb er auch für Finanzpublikationen wie Fonds Finanz und das B.MAG Bankenmagazin. Sein Fokus liegt auf der datenbasierten Einordnung von Marktbewegungen, Kapitalflüssen, Regulierung und Krypto-Trends für Anleger. E-Mail: [email protected]
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