Der US-Vermögensverwalter Grayscale hat bei der US-Börsenaufsicht SEC einen Antrag eingereicht, seinen bestehenden Zcash-Trust in einen Spot-ETF umzuwandeln. Sollte die Behörde grünes Licht geben, wäre es der weltweit erste börsengehandelte Spot-Fonds auf einen Privacy-Coin. Der ZEC-Kurs notiert am Mittwochmorgen bei rund 558 US-Dollar.
Form S-3, NYSE Arca, Ticker ZCSH
Grayscale reichte am 12. Mai 2026 ein sogenanntes Form S-3 ein. Das Produkt soll künftig an der NYSE Arca unter dem Ticker ZCSH gelistet werden und tatsächlich ZEC-Token halten – nicht etwa Futures oder indirekte Derivate. Als Referenzwert dient der CoinDesk Zcash Price Index abzüglich Gebühren.
Der bestehende Grayscale Zcash Trust verwaltet aktuell ein Vermögen von rund 200 Millionen US-Dollar und wird bereits seit 2017 außerbörslich gehandelt. Grayscale folgt damit dem gleichen Muster, mit dem das Unternehmen 2024 bereits seine Bitcoin- und Ethereum-Trusts erfolgreich in Spot-ETFs überführt hat.
SEC schließt Privacy-Coin-Untersuchung ohne Maßnahmen
Möglich wurde der Vorstoß durch eine regulatorische Wende: Die SEC hat ihre seit August 2023 laufende Untersuchung gegen Zcash kürzlich ohne Enforcement-Maßnahmen eingestellt. Damit fällt der größte regulatorische Risikofaktor weg, der institutionelle Investoren jahrelang von Privacy-Coins ferngehalten hatte.
Privacy-Coins galten für US-Regulierer lange als Problemfall, da Transaktionen über Zero-Knowledge-Beweise vollständig verschleiert werden können. Mehrere Krypto-Börsen hatten ZEC, Monero und Co. in den vergangenen Jahren von ihren Plattformen entfernt oder den Handel eingeschränkt.
Multicoin Capital baut signifikante ZEC-Position auf
Parallel zum Grayscale-Antrag sorgt ein weiterer institutioneller Akteur für Aufmerksamkeit: Tushar Jain, Mitgründer des Krypto-Fonds Multicoin Capital, erklärte auf X, sein Haus baue seit Februar eine bedeutende Position in Zcash auf. Jain bezeichnet ZEC als „Rückkehr zu den Cypherpunk-Idealen, auf denen Kryptowährungen gegründet wurden“.
Als zentrale Investment-These nennt Jain den seiner Ansicht nach wachsenden politischen Trend zur Beschlagnahmung privater Vermögen – verwiesen wird unter anderem auf Diskussionen über Vermögensabgaben in Kalifornien. Bitcoin sei zwar zensurresistent, biete aber keinen Schutz vor steuerlicher Erfassung bekannter Bestände. Privacy-Coins wie Zcash könnten diese Lücke schließen.
Kursentwicklung: +1.219 Prozent in einem Jahr
Der ZEC-Kurs hat auf die Nachrichtenlage massiv reagiert. Auf Monatssicht legte der Privacy-Coin rund 53,5 Prozent zu, auf Zwei-Wochen-Sicht sogar 66,1 Prozent. Am 9. Mai 2026 markierte Zcash bei 642 US-Dollar ein neues Jahreshoch, bevor eine kurze Konsolidierung folgte. Aktuell notiert ZEC bei 558 US-Dollar – kurzfristig pausiert die Rally mit minus 3,7 Prozent in der letzten Stunde und minus 0,3 Prozent auf Tagessicht, das Wochenplus liegt bei 6,4 Prozent.
Besonders eindrucksvoll fällt die Jahresperformance aus: Mit einem Plus von 1.219 Prozent gegenüber Vorjahresniveau gehört Zcash zu den stärksten Performern im gesamten Krypto-Markt.
Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 9,3 Milliarden US-Dollar, das 24-Stunden-Handelsvolumen bei 771 Millionen US-Dollar.
Ob der ETF tatsächlich kommt, hängt nun von der SEC-Prüfung und der finalen Listungsgenehmigung der NYSE Arca ab. Eine Entscheidung wird im üblichen Verfahren binnen mehrerer Monate erwartet.
Alex Merten hat Wirtschaftswissenschaften mit Fokus auf Geldpolitik und digitale Märkte studiert. Seit mehr als 5 Jahren analysiert er die Entwicklungen im Krypto- und Finanzsektor und beschäftigt sich besonders mit der Rolle von Bitcoin in einem globalen Marktumfeld. Neben makroökonomischen Einschätzungen liegt sein Fokus auf datenbasierten Kursprognosen, Marktanalysen und verständlich aufbereiteten Infografiken. Neben seiner Tätigkeit auf boersen-parkett.de veröffentlicht er auch Beiträge auf cryptonews.com und 99bitcoins.com. Bei seiner Arbeit legt er besonderen Wert auf Faktentreue, Relevanz und eine klare Einordnung des täglichen Marktgeschehens.
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