Ein Nutzer tippt einen einzigen Satz: „Buch mir eine Reise, maximal 2.500 Dollar.“ Was danach passiert, läuft ohne ihn ab. Ein KI-Agent prüft den Kalender, schickt einen zweiten Agenten auf die Suche nach Flügen und Hotels, bezahlt in Sekundenbruchteilen für aktuelle Preisdaten und bucht am Ende selbst. Niemand tippt eine Kreditkartennummer ein, niemand bestätigt eine Überweisung.
Das Szenario stammt nicht aus dem Pitchdeck eines Krypto-Start-ups. Es steht in einem Whitepaper von BlackRock, dem größten Vermögensverwalter der Welt. Unter dem Titel „The Machine-Native Economy“ hat dessen Digital-Assets-Team diese Woche eine These vorgelegt, die man in der Kryptoszene seit Jahren hört, aber selten so nüchtern begründet liest: Wenn Maschinen anfangen, selbst einzukaufen, brauchen sie Geld, das zu Maschinen passt. Und dieses Geld liegt auf der Blockchain.
Worum es im BlackRock-Whitepaper geht
Die Kernformel des Papiers ist griffig: KI ist maschinennative Intelligenz, digitale Assets sind maschinennatives Geld. Beide Welten übersetzen die reale Welt in Einheiten, die Computer direkt verarbeiten können. Sprachmodelle zerlegen Text in Token, Blockchains machen aus Eigentum und Zahlungsansprüchen Token. Die Funktion ist verschieden, das Prinzip verwandt.
Daraus leitet BlackRock drei Berührungspunkte ab: Zahlungen zwischen Maschinen, Stablecoins als deren bevorzugtes Zahlungsmittel und einen neuen Markt für Rechenleistung. Das Urteil der Autoren fällt deutlich aus. Der Zusammenhang zwischen KI und digitalen Assets werde bislang unterschätzt und könnte Krypto zur Kerninfrastruktur einer zunehmend autonomen Wirtschaft machen.
KI-Agenten und Krypto: Warum Kartennetze an ihre Grenzen stoßen
Der Gedanke dahinter ist eher Buchhaltung als Vision. Ein KI-Agent, der für jede Datenabfrage oder jede Minute Rechenzeit zahlt, erzeugt Tausende Mini-Transaktionen, oft im Bereich von Bruchteilen eines Cents, rund um die Uhr. Klassische Zahlungswege sind dafür nicht gebaut. Konten müssen eröffnet und freigegeben werden, meist von Menschen. Händlergebühren fressen Kleinstbeträge auf. Und bis eine Zahlung endgültig abgewickelt ist, vergeht bei Lastschriften oft ein Geschäftstag, bei Kartenzahlungen kann die Streitfrist noch länger laufen.
Die Branche baut deshalb eigene Zahlungsprotokolle für Maschinen. Das bekannteste ist x402 von Coinbase. Es greift einen alten, kaum genutzten Webstandard auf, den Statuscode 402 „Payment Required“, und macht daraus eine Kasse fürs Internet: Ein Agent fragt einen Dienst an, bekommt eine Zahlungsaufforderung, zahlt per Stablecoin und erhält sofort die Daten. Parallel arbeiten Stripe, OpenAI, Google und Visa an eigenen Standards, die Agenten an bestehende Zahlungswege anbinden.
Bemerkenswert ist, was BlackRock nicht behauptet. Das Papier erklärt Banken und Kartennetze nicht für überflüssig. Wo Agenten mit menschlich geführten Geschäften oder Verbrauchern handeln, blieben angepasste klassische Systeme wichtig. Krypto spielt seine Stärke dort aus, wo Maschinen mit Maschinen handeln.
Stablecoins: das Bargeld der Maschinen
Unter allen digitalen Assets sieht BlackRock Stablecoins beim Bezahlen klar vorn. Der Grund ist simpel: Ein Agent, der einen Preis kalkuliert, braucht eine stabile Recheneinheit, keine Kursschwankung von fünf Prozent am Tag.
Die Zahlen, die BlackRock anführt, zeigen, dass hier kein Nischenmarkt beschrieben wird. Stablecoins bringen es auf mehr als 300 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung und sind damit die größte Kategorie tokenisierter realer Vermögenswerte. Das bereinigte Transaktionsvolumen lag 2025 bei über 11 Billionen Dollar, in derselben Größenordnung wie die Jahresvolumina von Visa und Mastercard.
Zur Einordnung gehört der Blick auf das klassische Bankensystem. Über das US-Lastschriftnetz ACH flossen im selben Jahr rund 93 Billionen Dollar, also mehr als das Achtfache. Der Unterschied liegt im Tempo: Zwischen 2020 und 2025 wuchs das Stablecoin-Volumen im Schnitt um 80 Prozent pro Jahr, ACH um etwa 8,5 Prozent. BlackRock räumt selbst ein, dass sich die Kennzahlen methodisch nur eingeschränkt vergleichen lassen. Rückenwind erwartet der Vermögensverwalter von der Regulierung, vom GENIUS Act in den USA über MiCA in Europa bis zu den Regelwerken in Hongkong und Singapur.
Und Ether oder andere Netzwerk-Coins? Hier bleibt das Papier vorsichtig. Mehr Zahlungsverkehr bedeute mehr Nachfrage nach Blockspace. Wie viel davon beim jeweiligen Coin ankommt, hänge aber vom Gebühren- und Staking-Design des Netzwerks ab. Ein Automatismus ist das nicht.
Bitcoin als Sparbuch der KI?
Der spannendste Absatz für Bitcoin-Anleger steht fast versteckt im Text. BlackRock verweist auf eine Studie eines US-Thinktanks aus dem März, in der 36 KI-Modelle von sechs Entwicklern in über 9.000 Szenarien entscheiden sollten, welches Geld sie als autonome Wirtschaftsakteure nutzen würden. Vorgaben gab es keine.
Das Ergebnis liest sich wie eine Arbeitsteilung. Ging es um den Werterhalt über mehrere Jahre, wählten die Modelle in 79 Prozent der Fälle Bitcoin. Ging es ums Bezahlen, lagen Stablecoins mit 53 Prozent vorn, Bitcoin kam auf 36 Prozent. Kein einziges Modell entschied sich unterm Strich für klassisches Staatsgeld.
BlackRock macht daraus eine vorsichtige, aber bemerkenswerte Skizze: eine KI-native Geldordnung, in der Stablecoins als Transaktionsgeld dienen und Bitcoin als Wertspeicher. Zahlen in Dollar-Token, sparen in Bitcoin.
Die Einschränkung gehört dazu, und BlackRock nennt sie selbst. Es handelt sich um simulierte Antworten, nicht um das Verhalten realer Agenten mit echtem Geld. Die Modelle geben wieder, was in ihren Trainingsdaten steckt, und dort ist die Bitcoin-als-digitales-Gold-Erzählung laut. Aus einer Vorliebe von Sprachmodellen folgt deshalb noch kein einziger Dollar Zufluss.
Rechenleistung wird handelbar: der eigentlich neue Gedanke
Der originellste Teil des Papiers hat mit Zahlungen wenig zu tun. BlackRock richtet den Blick auf das, was KI im laufenden Betrieb verbraucht: Rechenleistung. Während sich Investoren vor allem auf die gigantischen Baukosten für Rechenzentren konzentrieren, manche Schätzungen liegen bei über 5 Billionen Dollar bis 2030, wachsen im Hintergrund die laufenden Ausgaben. Allein die Cloud-Sparten von Amazon, Microsoft und Google sollen bis 2030 zusammen rund 1,1 Billionen Dollar Umsatz erzielen, ein Plus von 29 Prozent pro Jahr.
Wo so viel Geld für eine knappe Ressource fließt, entstehen früher oder später Terminmärkte, so wie bei Öl, Strom oder Getreide. BlackRock erwartet genau das: standardisierte Kontrakte auf Rechenkapazität bis hin zu börsengehandelten Compute-Futures. Als Token abgebildet, könnten solche Ansprüche gehandelt, als Sicherheit hinterlegt und von KI-Agenten selbstständig eingekauft werden. Der Agent vergleicht dann Preis, Tempo und Standort verschiedener Anbieter und bucht, was gerade am günstigsten ist, wie ein Algorithmus, der den billigsten Flug sucht.
Einfach wird das nicht. Ein Rechenzentrum mit Chips der neuesten Generation ist etwas anderes als eines mit älterer Hardware, Strom kostet in Texas anderes als in Frankfurt. BlackRock hält diese Probleme für lösbar und verweist auf Rohstoffmärkte, die mit ähnlich uneinheitlichen Gütern umgehen. Ein erstes Signal sieht der Vermögensverwalter in einer Übernahme vom August: Der Zahlungsdienstleister Stripe kauft OpenRouter, eine Plattform, die KI-Anfragen auf über 400 Modelle von mehr als 80 Anbietern verteilt. Zahlungsabwicklung und Rechenleistung wachsen hier bereits zusammen.
Das Detail in der Autorenzeile
Wer wissen will, wie ernst BlackRock das Thema nimmt, sollte auf die Namen unter dem Papier schauen. Neben dem Leiter der Digital-Assets-Forschung und dem Chef des gesamten Digital-Assets-Bereichs haben zwei Manager aus dem ETF-Geschäft mitgeschrieben: der US-Verantwortliche für Aktien-ETFs und der Leiter der Produktinnovation bei iShares in den USA.
Ein neues Produkt kündigt das Papier nicht an, und jede Ableitung in diese Richtung bleibt Spekulation. Doch wenn bei einem Haus, das mit seinem Bitcoin-ETF und seinem tokenisierten Geldmarktfonds bereits zwei der sichtbarsten Brücken zwischen Wall Street und Blockchain gebaut hat, die Produktentwickler an einer These zu handelbarer Rechenleistung mitarbeiten, lohnt es sich, genauer hinzusehen.
BlackRock Krypto News: Was Anleger daraus mitnehmen können
Die gute Nachricht zuerst: Die These steht auf solidem Fundament. Das Wachstum der Stablecoins ist messbar, die Regulierung wird klarer, und die technische Passung zwischen autonomen Agenten und programmierbarem Geld ist gut begründet.
Die ehrliche Nachricht folgt im Fazit des Papiers selbst. BlackRock schreibt dort, das Ökosystem stehe noch am Anfang, agentische Zahlungen und die Liquidität im Compute-Markt seien bislang begrenzt. Die Bitcoin-Rolle stützt sich auf Simulationen, der Nutzen für Netzwerk-Coins ist an Bedingungen geknüpft, und einen liquiden Markt für Rechenleistung gibt es in der beschriebenen Form noch nicht.
Unterm Strich profitieren von der These zuerst Stablecoin-Emittenten und Zahlungsinfrastruktur. Für Bitcoin liefert BlackRock Rückenwind für die Erzählung vom digitalen Wertspeicher, aber noch keinen Beleg für neue Nachfrage. Die Kennzahl, auf die es in den kommenden Jahren ankommt, steht in keinem Whitepaper: wie viel Geld KI-Agenten tatsächlich über Blockchains bewegen. Erst wenn diese Zahl sichtbar wächst, wird aus der These ein Markt.
Dieser Beitrag könnte Dich auch interessieren: Wie viel Euro in Bitcoin investieren?
Raphael Lulay ist Herausgeber und Redakteur von boersen-parkett.de. Er verfügt über einen akademischen Hintergrund in Politik, Soziologie und Verwaltung (B.A.) und berichtet seit 2018 über Kryptowährungen, Bitcoin, Altcoins und digitale Kapitalmärkte. Neben seiner Tätigkeit auf boersen-parkett.de veröffentlicht er regelmäßig Beiträge auf Block-Builders.de und Bitcoin-2Go.de. Zuvor schrieb er auch für Finanzpublikationen wie Fonds Finanz und das B.MAG Bankenmagazin. Sein Fokus liegt auf der datenbasierten Einordnung von Marktbewegungen, Kapitalflüssen, Regulierung und Krypto-Trends für Anleger. E-Mail: [email protected]
Boersen-Parkett bei Google als bevorzugte Nachrichtenquelle markieren und keine Finanz- und Krypto-News mehr verpassen. Wie funktioniert das?